【研究报告内容摘要】
走势回顾:
截至收盘, 上证指数收盘涨 1.27%,收复 3000点,录得三连升并创三个月新高;深证成指涨 1.45%报 10306.03点,续创 8个月新高;创业板指涨 1.2%站上 1800点。
市场焦点:
据上证报报道, 国家发展改革委新闻发言人孟玮 12月 17日在新闻发布会上透露, 1-11月全国全社会用电量同比增长 4.5%。其中,一产、二产、三产和居民生活用电量同比分别增长 5.1%、 3.1%、 9.4%和 5.7%,三产用电继续保持较快增长。分地区看,全国 27个省(区、市)用电正增长。 11月份,全社会用电量同比增长 4.7%,增速比上月回落 0.3个百分点。
策略建议:
沪指放量站上 3000点, 两市喜迎普涨行情两市今日高开高走, 沪指放量站上 3000点, 创指收复 1800点。 板块方面, 科技板块今日全线爆发, 5g、 miniled、 锂电池、 vr 等多个板块集中走强, 其中 miniled 领涨两市, 京东方 a 盘中一度触及涨停。 证券板块早盘再掀涨停潮, 但午后证券板块也出现了炸板潮, 板块整体冲高回落。
截至收盘, 两市成交量为 7516亿元, 较前一交易日明显放量。 沪股通流入49.90亿元,深股通流入 38.16亿元,北向资金净流入 88.06亿元。
权重搭台题材唱戏, 后市继续看好科技板块12月 17日,国家发改委就宏观经济运行情况举行发布会,国家发改委新闻发言人孟玮会中表示,总体上看,我国物价保持平稳运行具备坚实基础,工农业产品供应充裕,生猪生产正在逐步恢复,预计全年 cpi 涨幅在3%左右的预期目标范围内。明年,除继续大力做好猪肉保供稳价工作外,还将指导各地做好其它“菜篮子”商品的保供稳价工作,确保节日期间的市场供应稳定和价格平稳运行。
昨日我们提到市场已到变盘节点, 后续能否突破关键是要看大金融和量能是否配合。 从今日市场的表现来看, 明显是强于预期的。 从指数来看,多空双方在 3000点一线并未过多纠缠, 多头极其强势, 放量轻松突破 3000点。 从题材来看, mini-led 板块全面爆发, 锂电池再度回暖, 大金融板块三天收阳。 从成交量来看, 日均成交量虽然未回到年初水平, 但今日成交量突破了 7000亿, 表明场外资金开始陆续进场。
从历史经验来看, 大金融启动后一般都会有不错的普涨行情, 权重搭台后可重点关注题材板块的投资机会。 在当下时点, 我们不建议投资者过宋体度参与证券板块, 首先是因为证券板块已经连涨三日, 追涨性价比不高;
其次是因为证券板块今日午后多股大幅回落, 整个板块收上影线, 表明资金对于证券的持续性存疑; 最后是大盘再度进入筹码密集区, 后续突破离不开大金融, 但万一不能突破大金融板块的回撤也会较大, 由此我们建议投资者可将证券板块作为风向标, 积极参与科技板块。
展望后市, 市场转暖行情可期, 建议重点关注科技板块的投资机会。
我们建议投资者关注金融科技、 可穿戴设备( 智能手表)、 oled 等题材板块, 金融科技的逻辑是做证券的补涨替代, 智能手表近期销量不错, 无线耳机板块仍旧很强势, 在行情催化下智能手表板块有望复制无线耳机的走势; oled 属于近期的热点, 市场转暖下短期仍旧可参与。 稳健型投资者可继续关注防御性板块, 如地产、 水泥等。 今日地产表现也不错, 市场风险偏好转暖后一般都是普涨行情, 而地产作为强贝塔板块且估值较低, 市场大涨下受益十分明显。 投资者可精选低估值科技股或者防御性个股持有,短期规避高位股以防范风险。
控制仓位, 积极参与中央经济工作会议强调“六稳”,明年逆周期调节力度加大,经济失速概率进一步降低;中美贸易第一阶段协议达成,缓解两国经贸和市场领域长久以来的担忧情绪,稳定全球市场预期;双重利好叠加,短期情绪面将显著提振,市场有望延续震荡上行态势,但基本面未有实质改善,中美经贸方面的不确定性长期存在,市场尚不具备全面大幅反弹的基础,仍以局部活跃的结构性行情为主。
策略上建议稳健配置,留存实力,以把握震荡磨底行情中涌现的结构性机会为主,并考虑选好行业赛道,挖掘优质标的,提前布局明年的春季行情。一些核心优质标的在经历快速调整或“错杀”之后将开始重新具备左侧布局的价值,可以考虑逢低介入。
行业方面,建议继续关注低估值、稳增长并受益于基建发力的大基建、建材板块,有望见底企稳的汽车及汽车零部件行业,底仓持续配置电力、商贸、交运(高速、快递、航空)、银行、保险、生猪养殖等弱周期或盈利确定性更高的行业。暂时规避估值高企的食品饮料、白色家电、电子、医药等板块。主题方面,建议关注科技与政策双轮驱动的 5g 产业链、人工智能、云计算、自主可控等。

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