【研究报告内容摘要】
本周观点:4月头部猪企出栏稳步增长,消费复苏价格或止跌
截至本周,共9家生猪养殖上市公司发布4月生猪销售简报。公司公告数据显示,生猪出栏量同比及环比变动涨跌互现,同比方面,牧原股份、新希望、傲农生物、天康生物出栏量同比增长,分别增长18.58%、38.51%、57.78%、6.00%,傲农生物出栏量同比增幅最大。温氏股份、正邦科技、天邦股份、金新农、唐人神同比下降,分别下降53.66%、15.36%、36.27%、61.34%、37.90%,金新农出栏量同比降幅最大。环比方面,除天邦股份和金新农外,其余公司4月生猪出栏量均实现正向增长,正邦科技环比增长较大,增幅为19.95%。生猪销售均价方面,受下游需求不景气影响,4月公司销售均价均呈现环比下跌趋势。整体来看,头部养殖企业牧原股份、新希望等凭借优秀的管理能力,生猪出栏量稳步增长,出栏计划有望按期实现。
当前时点,我们认为畜禽养殖及动保等相关配套产业仍是配置主线。动保方面,一季度动保行业销售全面回暖,各公司业绩或是降幅收窄或是出现同比增长,业绩拐点已经出现,未来动保企业基本面会处于持续好转的状态,首选个股生物股份。养殖方面,一季度猪鸡表现分化,但后期都将受消费复苏情况拉动。5月份随着高校复学、工厂复工,加上两会即将召开,消费处于持续回暖状态。预计猪价5月将结束近两月疲软走势,底部回升并于3季度达到高点。鸡价走势或有反复,但大体趋势和猪将保持一致。首选标的新希望、圣农发展。
本周重点新闻(05.06-05.08):加快恢复生猪生产
【抓好夏粮田管,加快恢复生猪生产】
【巴西4月大豆出口达到1630万吨,创下纪录高位】
【农业农村部办公厅关于开展“互联网+”农产品出村进城工程试点工作的通知】
【美国一猪肉加工厂890名员工感染新冠病毒】
本周市场表现(05.06-05.08):农业跑赢大盘0.63个百分点
本周上证a指上涨0.60%,农业指数上涨1.23%,跑赢大盘0.63个百分点。子板块看,本周畜养殖板块下跌,其余板块均上涨,种子板块领涨,涨幅为9.99%。
本周价格跟踪(05.06-05.08):生猪仔猪价格走势分化
生猪养殖:据wind数据,本周生猪均价31.50/元/公斤,环比下跌2.30%;仔猪均价110.63元/公斤,环比上涨2.03%。白羽肉鸡:据wind数据,本周鸡苗均价2.25元/羽,环比上涨30.06%;毛鸡均价7.83元/公斤,环比上涨4.40%。
风险提示:宏观经济下行,农产品价格大幅下跌;非洲猪瘟疫情恶化,上市企业出栏量不及预期;新冠疫情加重,消费需求复苏慢于预期。

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